投资回收期计算公式，投资回收期名词解释
投资回收期是指从项目开始投资到回收全部投资成本所需的时间，是衡量项目风险和收益的重要指标。计算公式为投资回收期=投资总额/每年净现金流入。其中，投资总额包括初始投资和运营成本，净现金流入为现金流入减去现金流出。通常，投资回收期越短，项目越有吸引力。
一：投资回收期计算公式
按考虑资金的时间价值，有动态投资回收期和静态投资回收期之分。投资回收年限是指一项工程建成投产后，从投入生产的时间起到把全部建设投资收回所需要的年限。
计算公式：N=K/P式中：N为投资回收年限（年）；K为总投资额（指全部建设投资加流动资金和利息）（万元）；P为企业年纯投入（利润加折旧）（万元）。
投资回收年限是“基本建设投资回收年限”的简称。建设项目或单位工程自正式投产之日起，累计提供的积累总额 (如利润、税金) 达到投资总额之日止所仅需的时间。一般按年、月计算。有基本建设收入的单位，则需从投资总额或贷款总额中减去基本建设收入。
拓展资料：
投资回收期（投资回收期计算）：
投资回收期就是使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间。投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限。
标准投资回收期是国家根据行业或部门的技术经济特点规定的平均先进的投资回收期。追加投资回收期指用追加资金回流量包括追加利税和追加固定资产折旧两项。
1.静态投资回收期。
静态投资回收期是不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。
2.动态投资回收期。
在采用投资回收期指标进行项目评价时，为克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，就要采用动态投资回收期。
动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这就是它与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份。
资一台设备50000元，利润每年为35000，投资回收年限是：50000/35000=1.43年
二：投资回收期是什么意思
说概念吧：
其实增量投资回收期就是两方案现金流差值为零的年份与基准投资回收期相比，大于基准投资回收期的，投资大的方案可行，反之投资小的方案可行，你把两方案现金流差值看成一个新方案，实际上就是差值部分按静态投资回收期计算后方案是否可行的意思：静态投资回收期=净现金流量累计出现正值的年份-1+净现金流量累计出现正直的年份上一年的累计现金流量绝对值/出现正值年份的净现金流量
增量内部收益率，和内部收益率计算 *** 一样，只不过净现值基数为两方案净现值的差值，换句话说，增量内部收益率就是多投资的部分是否能够满足基准收益率的收益要求，计算内部收益率很麻烦，设NPV等于零，计算NPV等于零时的折现率就是内部收益率：各年净现金流量*（1+IRR）*（-折现年数次方，其实就是折现公式，区分各年的年数即可）=0，各年需求IRR，需要穷举，直到NPV接近或为0为止，此时的折现率就是内部收益率
净现值理解起来最简单，就是把方案整个计算期（从建设/生产到运营/使用的整个寿命期）各年的净现金流按基准收益率折现后相加，剔除净现值小于零的方案（净现值小于零就是不赚钱），比较净现值大于零的方案，谁净现值大用谁，但是净现值需要方案的寿命期相同，比如一个方案寿命期十年，一个十五年，那么他们的折现期不一样是不具备可比性的，要采取一些 *** 让不同方案的净现值有可比性，比如用不同方案寿命期的最小公倍数使其寿命期相同，假设不同方案在相同计算期内不断重复，就可以进行对比了，计算式：NPV=各年净现金流量*（1+i）*（-折现年数次方，其实就是折现公式，区分各年的年数即可）
三：投资回收期一般多少年合适
1什么是基本面分析法
个股在二级市场中的股价受到多种因素的影响，既包括政治情况、宏观经济运行情况、上市公司经营情况等方面的影响，也包括投资者心理预期、情绪化的影响，虽然影响股价走势的因素多种多样，但是我们却可以将这些因素统分成两大类：一类是基本面因素，另一类则是技术面因素。基本面因素包括股票交易市场之外的经济、政治、上市公司的经营情况等因素，而技术面因素则是与股票市场交易行为相关的因素，主要包括K线走势、成交量形态、技术指标、委比、量比等数据信息。
所谓基本面分析法，是指根据宏观经济的运行情况、政策因素、利率情况、上市公司的业绩情况等影响价格走势的基本面因素来对价格走势进行分析的 *** ，其中上市公司的业绩情况是基本面分析法的核心，它既包括上市公司当前所取得的业绩，也包括上市公司的预期业绩。如图1所示为基本面构成要素示意图。
图 1 基本面构成要素示意图
基本面分析法以个股的内在价值为依据，往往会涉及相应的反映上市公司当前投资价值的数据信息及反映上市公司预期业绩改变情况的数据信息，如果说技术分析的侧重点为市场买卖行为，那么基本面分析的侧重点则是个股的内在价值，“是金子总会发光的”、“价格围绕价值波动”是投资者应用基本面分析法时的投资理念。
无论是对于宏观经济情况、行业发展前景等方面的基本面情况进行分析，还是对于上市公司经营情况、竞争能力等方面的基本面分析，它的时间跨度都是较大的，因而，基本面分析法更适用于中长线投资者。这也是基本面分析 *** 的最大特点，即股票的实际价值与二级市场中的价格在短期内往往出现明显偏离，股价在短期内的波动情况是无法通过基本面因素来解释的，但由于在一个较长的时间跨度内，股价终究是围绕着其实际价值来运行的，若企业的业绩可以持续增长，则股价在较长的时间跨度内必然会处于总体的上升走势中；反之，若企业的业绩不断下滑，则股价在较长的时间内必然会处于总体的下跌走势中，可以说，基本面分析能有效地解释价格的中长期走势。
基本面分析与技术面分析互为补充。通过基本面分析法，投资者可以站在中长线的角度上来看待股价的短期起伏，做到心中有数、运筹帷幄。但基本面分析法有其明显不足之处，它无法分析股价短期、甚至是中期的走势情况，此时，我们就要辅以技术面分析 *** 。在实盘操作中，技术面分析 *** 的重要性往往要明显超过基本面分析法，一方面是因为技术面分析法更适于短线操作，可以获取更大利润，另一方面是由于上市公司的基本面有时是难以把握的，当年业绩剧增，下一年就有可能业绩亏损，仅从上市公司的 *** 息来看，投资者是难以把握这种基本面的突然转变的。技术面分析固然重要，但基本面分析仍不可或缺，因为基本面分析既是我们了解个股股价中长期走势的出发点，也是我们了解股市整体运行规律的出发点，没有全局的宏观战略眼光，很难做到局部的细致入微。
2基本面分析法之宏观经济情况概述
在学习基本面分析法时，我们可以从局部与整体的角度着手，所谓局部是指某一具体的上市公司，而整体则是指宏观经济背景，整体与局部密不可分，上市公司的发展离不开宏观经济的有力支撑，而大多数上市公司的持续高速发展也推动了宏观经济的持续向好。在理解了上市公司与宏观经济存在这种互相促进作用的同时，我们还应注意到上市公司的独立性，当宏观经济持续向好时，若上市公司不思进取，则一样难以有好的表现；反之，即使整体环境欠佳，若上市公司谋发展、求变革，则一样可以脱颖而出。本节中，我们先从整体着手，来探讨如何把握宏观经济的运行情况。
2.1了解宏观经济的运行周期
股票市场是经济变化的晴雨表，虽然股票市场的走向往往提前于宏观经济走势，但是从长期的角度来看，股票市场的周期变化及运行趋势仍是由经济的发展情况及经济周期的循环所决定的。借鉴于较为成熟且历史悠久的欧美股市的走势，我们可以发现，股市的运行大趋势往往与宏观经济的运行周期相吻合，当宏观经济持续低谷时，则股票市场也往往处于低迷的状态；反之，当宏观经济持续向好时，则股票市场也多持续稳健地走高。因而，对于宏观经济的运行情况来说，我们有必要首先了解一下它的周期运行规律。
上市公司的盈利情况既受内部因素影响，也受外部因素影响，对于关乎自身的领导层、经营能力等内部影响因素来说，上市公司可以通过重组、变革等方式进行完善，但对于宏观经济等外部影响因素来说，上市公司是无力改变的，特定的经济环境催生特定的经营策略，因而，对于企业来说，了解经济周期有助于从中长线的角度制定经营策略，对于股市投资者来说，了解经济周期有助于我们周全地制定交易策略。
经济周期（business cycle），也称经济波动、商业周期，它是指经济发展过程中“经济活动扩张—经济活动收缩”交替出现的循环过程。
经济活动扩张指代经济发展朝气蓬勃，是经济运行持续向好的表现；反之，经济活动收缩则是指代经济发展萧条，是经济运行低迷甚至处于衰退的表现。这两种经济活动交替出现，是经济运行的客观规律，就像物理世界中的天体运行规律一样，是不以人的意志为转移的。
根据这两种截然相反的经济活动，我们可以把一个经济周期划分为两个阶段，即上升阶段（也称为扩张阶段，对应于经济活动扩张时期）和下降阶段（也称为收缩或衰退阶段，对应于经济活动收缩时期），这种划分 *** 较为笼统，若想更为细致地了解经济运行的规律，我们还有必要对其进行更为详细的划分。一般来说，可以把一个完全的经济周期划分为以下4个阶段，即复苏阶段—繁荣阶段—衰退阶段—萧条阶段。下面结合这两种划分 *** 来了解一下经济周期的运行特点。
经济周期中的上升阶段主要对应复苏与繁荣，这一阶段是宏观经济及市场环境较为活跃的一个阶段，这时的市场供应充足，需求旺盛，企业可以获取稳定的利润并可以进一步开阔市场空间，企业供给与市场需求处于一种良性互动的关系中，可以说，这一阶段的外部环境较为理想，它保证了企业可以稳健发展甚至是高速发展，在繁荣时期，新的企业会不断出现。
经济周期中的下降阶段主要对应衰退与萧条阶段，这一阶段是宏观经济环境和市场环境日趋紧缩的阶段，这时的市场需求量明显减少，企业生产出的产品面临着滞销的窘境，企业资金周转不灵，生产意愿下降，难以获取稳定的利润并有可能出现亏损的不利局面，企业供给与市场需求处于一种恶性循环的关系中，可以说，这一阶段的外部环境较差，它限制了企业的发展空间，降低了企业发展的积极性，在萧条时期，很多企业由于严重亏损而倒闭。
股市中有句谚语“选股不如选时”，无论对于主力资金机构来说，还是对于普通投资者来说，在好的时机进行布局、在适当的时机获利出局都是最好的选择。一个经济周期可以划分为复苏、繁荣、衰退、萧条4个阶段，而一轮股市走势也可以相应地划分为筑底、上涨、筑顶、下跌4个阶段，宏观经济的运行规律与股市的运行规律具有一致性，在理解股市的周期变化后，也一定要结合宏观经济的周期变化。
经济周期的运行规律深深地影响并制约着股市的运行规律，经济从上升阶段到下降阶段的周期循环是导致股市出现牛熊交替走势的根本原因，虽然如此，但这并不是说两者呈现出一种同步性。股市是一个相对独立的市场，它的走势存在着一定的自身规律，其中，股市最大的特点就在于其具有较强的预期性，因而，我们常常可以看到股市的起伏往往先于经济周期的起伏，当经济仍在萧条阶段而没有明显的好转迹象时，股市很可能已提前开始上涨，这使得很多投资者不敢介入，而错失了最好的底部买入机会；反之，当经济处于热潮并没有明显的衰退迹象时，股市却已提前见顶回落，这也会使得很多投资者不能及时转变思维进行获利抛售，从而错失了顶部卖出的机会。
2.2了解具体的经济指标
一个完整的经济周期很可能要持续十几年甚至几十年之久，经济周期只是经济运行规律的宏观过程，对于投资者而言，了解经济运行的周期性特点，有助于我们从长远的角度把握市场运行，但对于具体的投资决策来说，把握当前的经济运行情况则无疑更为重要。我们知道，对于投资者来说，在筑底和上涨阶段进行买股是明智的，在筑顶及下跌阶段则应卖股或持币观望，这种长线的操作策略较容易理解，但是却并不容易掌握，其根本原因就在于，我们无法肯定当前的经济状况是处于哪一个阶段。因而，可以说，把握当前的经济运行情况无疑更为重要，而当前的经济运行状况正是借助具体的经济指标得以展现的。
经济指标是反映一定社会经济现象的数值，是将经济情况以量化的数字形式表现出来，不同的经济指标有不同的侧重点，有的经济指标侧重于国民整体，有的经济指标则侧重于局部情况。通过各式各样的经济指标，我们可以对当前的经济情况有一个较为清晰的认识，下面我们就来看看常见的经济指标有哪些。
❑国内生产总值GDP（Gross Domestic Product）：国内生产总值是对一个国家或一个地区的经济在核算期内所有常住单位生产的最终产品总量的度量，它用以衡量一个国家或一个地区所生产出的全部最终产品和劳务的总体市场价值，它的计算周期既可以是一个月、一个季度，也可以是一年，一般来说，以年为时间周期、以国家为统计范围的计算方式更为常用。
国内生产总值可以较好地反映国力与财富，总的来说，国内生产总值大体可以包括4个部分：消费、私人投资、 *** 支出、净出口额，而国内生产总值的数值就是这4个部分的累计之和。我们知道，经济的上升阶段即是经济的扩张阶段，而经济的扩张即是指经济总量的扩张，因而，GDP的增长与放缓对我们判别经济周期十分关键。
若国内生产总值可以保持稳健的增长势头，则说明经济正处于扩张阶段，此时的经济多处于上升阶段，是经济形势良好的表现，此时，我们可以结合股票市场的估值状态、上涨势头等因素来积极展开操作；若国内生产总值出现明显放缓，则说明经济增速放缓，依据国际标准，国内生产总值若是连续两年出现下降，则说明经济开始处于衰退之中，此时，企业的盈利能力下降，股市往往也会出现下跌走势，投资者应积极回避，采取持币观望的策略。
国内生产总值在表现形式上可以有两种，一是以总量的方式来表示，二是以百分比的方式来表示，我们常接触到的是以百分比方式来表示的。
如图2所示为我国2003年至2007年的GDP走势图，可以看出，这些年GDP增长速度呈逐年上升的势头，它说明在这几年中，国内的经济蓬勃发展，国民收入增加，消费能力增强，经济处于扩张阶段的繁荣时期，正是在这样一种背景下，才催生了2007年的大牛市行情。
图 2 我国2003—2007年的GDP走势图
❑消费者物价指数CPI（Consumer Price Index）：消费者物价指数是一个与大众生活息息相关的经济指标，它是反映与居民生活有关的产品及劳务价格变动情况的指标，既可以反映出经济发展的情况，也可以反映出大众的购买力情况。CPI最大的作用在于其对通货膨胀的直接反映，经济学理论认为，适度温和的通货膨胀有助于企业增加利润，带动消费增长，从而促使经济稳健发展，但是过度的通货膨胀则会成为经济不稳定因素，而CPI数值就是判断通货膨胀程度最直接的指标。
CPI数值以百分比形式发布，例如，若去年的CPI相比前年上升了2.5%，则说明大众的生活成本在去年上升了2.5%，也可以说明手中的钱贬值了2.5%，你手中的100元钱在前年可以买到价值100元的东西，但是在去年却只能买到价值97.5元的东西，如果你的收入没有随之增加，那么，在CPI增长的情况下，你的生活质量无疑将下降。可以说，过高的CPI是不受市场欢迎的，它会成为经济发展及社会生活中的不稳定因素，一般说来，当CPI的增长幅度大于3%时，就是典型的通货膨胀，而当CPI的增长幅度大于5%时，就是严重的通货膨胀，这两种情况都不利于经济发展，只有当CPI的增长幅度稳定在1%～3%之间，才最有助于经济发展。
在理解了CPI指数代表的通货膨胀水平与股市走向之间的关系后，我们一定要注意两者之间的时差性。在典型的通货膨胀初期，此时的货币供应充足，流入实体经济中的资金促使企业盈利能力增强，还有一部分资金很可能会涌入股市，在企业盈率增强及资金涌入的双重带动下，会造成股价上涨；但是随着通货膨胀的持续，银行将会提高利率控制通货膨胀，从而使得资金再次回笼，促使股价下跌。
❑生产者价格指数PPI（Producer Price Index）：生产者价格指数是用于测量初级市场上出售的原材料（如石油、钢铁、电力等）价格变动情况的指标，它与CPI不同，CPI从消费者角度出发反映价格变动情况，而PPI则是从生产者角度出发反映价格变动情况，大众更关心CPI的变化，而企业则更
❑银行利率（Interest Rate）：银行利率也称为利息率，表示一定时期内利息量与本金的比率，即利息率=利息量÷本金。利率是 *** 调节经济发展的有力工具之一，当经济处于萧条时期，此时往往出现通货紧缩情况， *** 可以通过降低利率的方式，让大众将本金更多地投资于其他金融市场或用于消费，从而提高货币供给，带动经济复苏；当经济处于过热阶段，此时往往出现通货膨胀情况， *** 通过提高利率，可以回笼社会资金，从而减少货币供给，抑制经济的恶性发展。
利率的主要作用在于增加或减少货币的供给量，而股市的上涨又是源于资金的推动，因而，利率与股市多呈现出反向关系，利率的上升，使得股市的投资回报变得不那么吸引人，从而降低投资者买股、持股的热情；反之，利率降低，大众将资金存入银行的意愿会明显降低，更多的投资者就会涌入股市，从而推动股市上涨。
如图3所示为上证指数2008年3月至12月期间的走势图，在2008年股市大幅下跌及经济发展放缓的背景下，为了使经济能保持稳步的发展，并引导股市健康运行，中国人民银行于2008年9月至2008年12月期间5次宣布降息，从而使得利率处于一个较低的区间，在5次降息之后，股市也有效地止跌企稳。如图3-4所示为上证指数2009年1月至11月期间的走势图，在2009年全年低利率的背景下，国家实现了保经济增长的目标，而股市也出现翻倍的走势，虽然低利率并不是促使股市走出翻倍行情的决定因素，但却是促使股市上涨的重要原因之一。
图 3 上证指数2008年3月至12月走势图
❑财政收入与支出：财政收入是指国家为了维持其存在和实现其社会管理职能，通过一定的形式和渠道集中起来的货币资金；财政支出是指为满足 *** 执行职能需要而使用的财政资金。当财政收入大于财政支出时，这种状态称为财政盈余，此时经济扩张能力较差，社会资金需求不足，股市往往也会出现下跌走势；当财政支出大于财政收入时，这种状态则称之为财政赤字，说明经济有扩张要求，股市往往也会呈总体上涨走势，犹如适当的通货膨胀可以促进经济发展，而过度的通货膨胀则会破坏经济发展一样，适度的财政赤字可以促进经济良性发展，而过度的财政赤字会严重超出 *** 的还债能力，从而出现危机，是不利于经济发展的。
图 4 上证指数2009年1月至11月走势图
3基本面分析法之行业发展情况概述
在对不同种类的上市公司进行分门别类时，以行业为依据进行划分无疑是最重要的一种。所谓行业，就是那些生产、销售具有明显共同特征的商品的一类企业群体，这些企业或者是因出售相似的商品而处于竞争状态，或者是因业务上有较密切的来往而处于互补状态，一般来说，竞争关系是同一行业中企业之间的主要关系。
行业分析是介于宏观经济分析与上市公司经营情况分析的中间层次，它传导着宏观经济的信号，并具体指引着相关企业的发展方向。对行业加以分析，其目标就是找出决定该行业盈利性的因素、该行业目前及预期的发展前景，从而通过行业发展前景去挖掘更有潜力的个股。若行业的发展前景喜人，则身处其中的企业也会有更大的机遇；反之，若行业的发展前景令人担忧，则身处其中的企业也难有好的作为。
在分析行业的发展前景时，我们既要考虑宏观经济的运行情况，也要考虑国家政策倾向、行业的发展阶段、行业的竞争程度等因素，下面我们就来对这些因素逐一解读。
3.1从宏观经济情况来考察行业发展前景
行业不同，其与宏观经济走势的关联程度也不同，宏观经济持续向好并不代表所有的行业都持续向好，宏观经济出现下滑也并不代表所有的行业都出现下滑，有的行业“逆势”特征较为明显，有的行业则以“顺势”为主。在考察行业的发展前景时，我们一定要注意行业的特性，并明确某一行业的发展前景与宏观经济运行规律之间的关系。
有些行业的发展取决于自身，有些行业的发展则取决于宏观经济走势，在理解行业的发展前景与宏观经济走势之间的关系时，我们可以依据行业发展与宏观经济的相关度来对各种行业进行划分，依此标准，可以把各种行业归入以下三类中，即增长型行业、周期型行业、防御型行业。
增长型行业的发展前景主要取决于自身的情况，而与经济活动总水平的周期及振幅无关，这种行业主要靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务来实现行业的扩张及发展，“科学技术是第一生产力”，这种行业也可以说是生产力原创者，一些电子信息技术、核能、风能等高科技含量的企业隶属这种行业。投资者在购买这一类股票时，应将分析重点更多地集中于企业本身的潜力上，而不必过多地
宏观经济代表了整体经济的走势，因而它也代表了绝大多数行业的走势，绝大多数行业都难以摆脱宏观经济周期的影响，周期型行业即是指那些发展趋势直接与经济周期相关的行业。周期型行业的发展前景与经济的扩张性密切相关，一般来说，当国内生产总值呈现了稳步增长时，这时宏观经济处于快速扩张阶段，大众消费能力提高，对这些行业相关产品的购买力会相应增加，企业市场空间也会变大，从而保证了企业的持续成长；反之，当国内生产总值连续出现下滑时，这时宏观经济处于收缩阶段，大众消费能力降低，对这些行业相关产品的购买力也会减弱，企业市场空间缩减，其盈利能力也会出现下降。例如，钢铁、有色金属、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约型领域，化工等基础大宗原材料行业，水泥等建筑材料行业，消费品业，耐用品制造业及其他需求弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业。投资者在购买这一类上市公司的股票时，既要分析上市公司的自身经营情况，也要
此外，投资者在购买周期型行业的股票时，还要注意宏观经济处于周期运行的不同阶段对某一行业的影响程度也不同这一特点，当经济处于复苏阶段时，由于经济发展的重心往往是基础建设，此时建筑施工、水泥、石化等基础行业获益最为明显，是投资者购买的最好周期型股票品种。随着经济的持续走好，机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业则会后来者居上，是投资者在这一阶段最为理想的购买目标。当经济最景气时，市场上的主角往往会被一些非生活必需品的高档奢侈类消费品代替，这时的汽车行业、黄金饰品行业、高档服装、旅游等行业会异军突起，是投资者在这一阶段最为理想的购买目标。只有把握好不同行业在宏观经济周期不同阶段中的发展规律，我们才能更好地实施买卖操作，毕竟，一个经济循环周期的时间是极长的，如果从头到尾抱守一只目标股，那么是很难有较好收益的。
防御型行业是指那些受经济周期运行影响不大的行业，这些行业的产品需求相对稳定，能提供稳定回报，其走势明显与宏观经济的起落不同步，当经济持续向好并高速发展时，这类行业的发展速度要弱于宏观经济，但是当宏观经济开始处于衰退阶段时，这类行业却仍稳步地发展。投资者在投资这类股票时应注意到它的涨跌幅度往往要明显小于其他个股，这是因为具备防御性特征的上市公司往往规模较大，成长空间有限。当经济处于复苏或高速扩张阶段时，投资防御型行业无疑是不明智的，因为其他周期型行业个股的发展前景都要远远大于防御型行业的上市公司，但是在经济不景气时投资防御型行业则比较理想，此时投资者可以获取稳定的分红回报，也不必担心经济的不景气造成企业盈利能力的大幅下降，从而造成股价暴跌走势的出现。投资者在投资防御型行业时还应注意国家所处的经济发展阶段，同一行业在发达国家是防御型行业，但在发展中国家则很可能是高速成长中的周期型行业，对于当前国内的形势来说，防御型行业主要有水、电、煤气等公用事业，交通运输业，银行业等。
3.2从政策引导来考察行业发展前景
国家在不同的发展阶段往往也有不同的宏观经济发展策略，这是国家的总体发展规划，任何一个行业都是为这一总体规划服务的，出于对总体经济战略的部署，国家会在相应的时期内出台一些政策以扶持或抑制一些行业的发展，例如，当国家的基础建设较为落后，粮食、能源、钢铁等基础类行业发展速度较为缓慢时，则相应的政策往往就会扶持这些基础类行业。因而可以说，那些享受政策扶持的行业就会面临着更好的发展机遇，隶属于这些行业的企业也往往会受益匪浅，发展潜力巨大。例如，在2009年5月7日我国公布了“新能源产业振兴规划草案”，这是一个计划总投资将超过2万亿的规划方案，国家大力度资金的投入及相关优惠政策的出台无疑会使这一行业的发展前景极为可观，对这一产业的未来发展起到极为积极的推动作用。新能源，顾名思义，它有别于煤力、水力等传统的能源类产业，一般来说，新能源也意味着高新技术，它主要包括核能、风能、太阳能、生物能等低污染、高效率的能源类产业，这就会使得那些从事风电与太阳能、核电与生物能的企业受益匪浅，在这一政策导向下，投资者就可以选择此类行业中具有潜力的个股。
3.3从发展阶段来考察行业发展前景
行业的发展有一个生命周期，这一生命周期包括行业的诞生、成长、成熟、衰退等几个阶段，每个行业的发展都要经历一个由成长到衰退的演变过程，这种客观规律是不以人的意志为转移的，投资者在
3.4从竞争情况来考察行业发展前景
不同的行业往往会形成不同的经济结构（这种经济结构也是指行业内部企业之间的竞争关系），根据经济结构的不同，我们可以把行业分为3种类型：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断。完全竞争是一种较为理想的行业结构关系，经济学中对完全竞争是这样定义的：如果市场中买方和卖方的规模足够大，并且每个单独的买方或卖方都是价格接受者，而且不能单独影响市场价格时，这样的竞争性状态被称为完全竞争状态。在完全竞争的行业中，其内部有很多的独立生产者，他们都以相同的方式向市场提供同质产品，在这种竞争关系下，企业只有拥有性价比突出的商品、高质量的服务等竞争优势，才可以取得不俗的战绩。很明显，这是一种较为剧烈的竞争关系，对于隶属于这一行业中的企业来说，我们应着重考察它本身的基本面情况，包括当前的竞争能力、核心领导层管理能力、财务支出收入情况、未来的发展潜力等因素。垄断竞争与完全竞争是两种截然不同的竞争关系，此类行业由于行业壁垒森严，使得其他的外行企业难以涉足其中。具有垄断性质的企业避开了同行竞争的局面，其产品在市场中的竞争对手较少，占有绝大部分的市场份额，导致其对市场具有定价权，这些都可以保证上市公司业绩的持续增长。一般来说，一些资本、技术高度密集型行业或稀有金属矿藏的开采等行业都属于垄断性质的行业。寡头垄断是介于完全竞争与垄断竞争中间地带的行业，在寡头垄断行业中，绝大部分的市场份额被相对较少的几家企业占据，这几家企业的规模较大、市场信誉良好，其他企业很难介入其中参与竞争，这几家企业之间既由于竞争关系从而形成一种牵制，又由于利益同盟关系从而成为一个利益共同体。一般来说，处于寡头垄断行业中的企业只要自身有着不断开拓市场空间的动力与目标，就可以在稳步获利的基础上进一步提高其市场占有率。
4基本面分析法之企业自身情况概述
基本面分析是一个系统化的过程，我们应遵循由全局到局部的原则，当大致了解了当前的宏观经济情况、行业发展前景之后，就应把重点放在考察企业自身情况之上，这时所要进行的就是对于企业自身的基本面分析。在哲学理论中，促使事物不断发展的因素可分为内因与外因，而在这其中起着“质变”作用的即是内因，好的宏观经济走势、行业发展前景仅仅为企业的发展提供了一个可以发挥的舞台，然而，这种宏观经济走势、行业发展前景仅仅是保障企业发展与成长的外因，至于在舞台上的表演是否突出、优秀则更多地取决于企业自身情况，可以说，企业的自身情况是内因，而且内因也是主导因素。
上市公司的基本面分析既包括其市场竞争能力、领导层管理能力的分析，也包括它的盈利能力、财务报表、发展方向等方面的分析。基本面分析中所包括的各个分析方面既可以让我们了解到上市公司的当前经营情况如何，也可以让我们了解到上市公司的未来发展前景如何。例如，我们选择绩优股与成长股时，就是着重从上市公司的基本面出发的，所不同的是，对于绩优股的选择，我们更侧重于它当前基本面的情况，如它的股价估值水平、当前的业绩情况等；而对于成长股的选择，我们则更侧重于从它的未来发展潜力、发展方向、管理层领导能力等来考察它的发展前景。
4.1从产品特点来考察企业自身情况
企业所提供的产品或服务情况直接决定着企业的盈利能力，通过考察所供应的产品或服务（以下把产品与服务两项合称为“产品”，因为服务也属于一种产品），我们可以很好地了解企业自身的情况。在考察企业所提供的具体产品时，我们可以从这种产品的市场竞争能力、市场品牌情况、市场占有率、覆盖率等具体方面着手，一般来说，只有当企业所提供的产品在成本、技术、质量、信用等方面具有较大的优势时，它才可以在激烈的市场竞争中领先于同行业中的其他企业，以获取更高的利润。下面具体介绍如何从企业所提供的产品来着手考察企业自身的基本面情况。
首先，我们应
其次，我们要
最后，我们还应更进一步来
4.2从竞争能力来考察企业自身情况
垄断行业与寡头行业毕竟只是少数，绝大多数的行业都处于一种较为激烈的竞争状态中，企业要想在变幻莫测、竞争激烈的市场中求生存、谋发展，就要依赖其强大的竞争能力，一般来说，具备较强竞争能力的企业必然会拥有一定的规模优势、较高的产品质量，且具备较高的市场占有率与市场覆盖率，对于侧重于技术创新的企业来说，它还要专注于技术创新、有较强的独立研发能力。“竞争能力”只是一个笼统的概述，那如何判断企业竞争能力的强弱呢？我们除了可以通过企业所提供的产品情况来了解企业的竞争能力外，还可以通过实实在在的具体数字来了解企业的竞争能力，一般来说，年销售额、年销售额增长率、年销售利润率这3个指标是我们判断企业竞争能力强弱的重要着手点。
年销售额是企业通过销售货物或者提供劳务向购买方收取的全部价款和价外费用，这一指标是我们衡量企业竞争能力的重要数据，年销售额的大小可以清晰地反映出企业的规模大小、竞争能力强弱以及企业在同行业中的地位如何。年销售额只是一个单独的数据，只有通过比较，我们才能从这一数据中获取有用的信息，即，我们只有将某家企业的年销售额与其他企业的年销售额或该行业的总销售额等数据进行对比，才可以全面地了解这家企业的销售情况，从而才能了解到这家企业的竞争能力强弱。一般来说，一家企业的年销售额在行业总销售额中所占的比例较大，或是这家企业的年销售额明显高于其他同类企业，则说明这家企业在这一行业中更有竞争力，其盈利能力往往也更高。通过年销售额这一数据，我们可以在同一时期内以横向的角度来比较同行业中不同企业的竞争能力强弱。
企业每年的销售额都会有所变化，有时当年的销售额要高于上一年度，这称为年销售额正增长，有时当年的销售额则要低于上一年度，这称为负增长，年销售额增长率是将本年度的销售额与上一年度销售额的差值同上一年度年销售额进行相除而得到，它是一个比值，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。年销售额增长率的高低可以反映企业自身销售额的增长水平，在使用这一数据时，我们除了要
销售利润率是企业利润总额与净销售收入的比率，这个指标主要体现企业的盈利水平，是反映公司竞争能力的一个重要指标。销售利润率一般与历史同期销售利润率、同行业平均利润率作比较，以反映企业的真实情况，当企业的销售额较高，而销售利润率偏低或接近亏损时，说明企业及其产品已处于竞争极为激烈的行业，这样的企业及其产品其后续发展空间较为有限；反之，若企业的销售额并不突出，但销售利润率却较高时，说明企业及其产品处于竞争并不激烈的行业，这样的企业及产品后续的发展空间往往会更大。
4.3从管理能力来考察企业自身情况
企业就好比是一部高速运转的机器，每一个组件都在其中发挥着或重或轻的作用，机器自身不能维修，如果想要这部庞然大物能够持久地高速运转，发挥其最大的效率，就要有技术出色的工程师对其进行维护，而企业的领导层、管理团队就担当了工程师的角色，它们是整个企业的“司令部”，制定着企业的发展规划，为企业的发展开拓空间，高素质、高水平的领导层是促使企业高速发展的必备条件之一。企业的发展是以“人”为本的，好的领导层、好的管理团队可以把企业引上健康高速发展的道路上去，可以说，在考察企业的竞争能力时，对于企业管理能力的考察也是必不可少的一个环节，公司的经营管理能力和管理水平对公司未来的发展潜力意义重大。
出色的管理能力既体现在企业各部门之间的组织架构上，也体现在领导人员的个人素质上。一般来说，企业的管理层是由决策层、高级管理层、部门负责层、执行层来组织架构的，层次混乱的组织架构是低效率的代名词，而分工明确的各个部门保证了人员分工明确、各司其职，是企业可以全速高效运行的保证。人员素质是指一个人的品质、性格、学识、能力、体质等方面特性的总和，具体的决策和规划是具体的一个人或几个人的智慧产物，当今社会日新月异，没有丰富的阅历、渊博的知识，就难以有高瞻远瞩的目光，也难以在竞争加剧的市场环境中保持高速成长的步调。一般来说，领导层及高级管理层人员的素质最为重要，对于领导层的人员来说，由于这是企业作战的司令部，因此处于这一阶层的人员应具备较高的企业管理能力和丰富的工作经验，有清醒的头脑和综合判断能力，并有明确的生产经营战略和良好的经济素养；对于高级管理层来说，其相应的人员应具备极强的专业技术能力，有实际的管理经验，有较强的组织指挥能力，并有较高的工作效率。
4.4从财务状况来考察企业自身情况
按照要求，为了维护广大投资者的利益，上市公司每季、每年都要按时披露其业绩情况、公司盈利能力等财务方面的信息，这集中体现在上市公司对于财务报表的披露。财务报表是一套包括了企业全部财会信息的表格，它集中反映了上市公司在一定日期的财务状况及经营成果，是我们分析上市公司最为重要的数据信息。完全弄懂财务报表所提供的各项信息需要较为专业的会计知识，对于我们普通投资者来说，只需了解几个基于财务信息的指标即可，通过这几个指标，就可以对上市公司的盈利能力、二级市场股价估值情况等信息有一个较为全面的了解，这些指标主要包括每股收益、市盈率、市净率、净资产收益率等。
每股收益也称每股税后利润，是指当期的税后利润与股本总数的比率，计算公式为：每股收益=税后利润÷股本总数。每股收益是衡量上市公司盈利能力较重要的财务指标，每股收益越高，则说明上市公司所创造的利润越多，是上市公司盈利能力突出的表现。每股收益的作用在于它反映了普通股的获利水平，可以评价该公司相对的盈利能力。在分析每股收益时，我们可以结合上市公司前几期的每股收益情况来加以比较，也可以与同行业中的其他上市公司进行对比，还要结合上市公司的当前股价来分析，原则上来说，在二级市场股价相同的情况下，个股的每股收益越高，则表明期股价越具有吸引力。此外，在分析每股收益时，我们还应考虑以下几方面。
❑一，每股收益无法全面反映上市公司的经营风险，特别是当上市公司发生主营业务转型时。例如，对于一家原来从事医药业的上市公司来说，若其主营业务转变为房地产开发后，虽然可能出现每股收益略有增长的情况，但此时的这种每股收益水平是否能保持住却存在着较大的风险，因为相对于医药行业来说，房地产开发业是一个资金周转速度相对缓慢、风险较高的产业，因而，此时每股收益水平的变化无法正确地反映出上市公司的经营风险；
❑二，在分析每股收益时，我们还应考虑到个股的每股净资产情况、二级市场股价情况，若一只个股的每股净资产、股价均是另一只个股相应的两倍，那么，如果这两家上市公司的盈利能力相同，则它的每股收益也应是另一只个股的两倍。
❑三，理论上来说，上市公司每股收益越高，其可供股东分配的利润就越多，所以投资于每股收益高的股票，自然可期望分得较多股利，但实际情况往往并非如此，每股收益多并不一定意味着分红也多，此时还要看上市公司的股利分配政策，有的上市公司仅抽出净利润的一小部分来进行分红，有的上市公司却将绝大部分利润进行分红，投资者可以通过上市公司的历年股利分配情况来预期此公司的股利分配情况。
市盈率也称本益比，是某种股票每股市价与每股盈利的比率，计算公式为：市盈率=个股股价÷当期每股盈利，上式中的分子是当前的个股股价，分母可以是最近一季、一年的每股盈利水平（称为静态市盈率），也可用所预计的未来一定时期内的每股盈利来代替（称为动态市盈率），一般来说，在应用市盈率时以年为时间周期。
市盈率把股价和企业盈利能力结合起来，其数值大小可以较为真实地反映个股的估值状态如何，是处于高估状态，还是处于低估状态。市盈率这一指标也反映了这样一种信息，即在上市公司盈利数额不变的情况下，且派息率为100%时（即所有收益均用于分红派息），我们经过多少年可以通过股息将投资买股票的成本全部收回，例如，市盈率为20倍时，若上市公司的所有收益均用于分红派息，则这代表了经过20年我们可以通过股息将投资买股票的成本全部收回。因而，在通常意义上来讲，低市盈率代表了低风险、高回报，而高市盈率则代表了投机、高风险，市盈率越低，则投资回收期越短，股票的长期投资价值就越突出；市盈率越高，则投资回收期越长，股票若非有重大的业绩增长就没有长期投资价值。
在应用市盈率时，我们还应注意以下三点。
❑一，
❑二，
❑三，
净资产就是通常所说的股东权益，是一家企业的自有资本，企业净资产在数量上等于全部资产减去全部负债以后的余额（净资产主要包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，不包括债务，即净资产=总资产-负债），对于股份公司来说，净资产就是股东所拥有的财产。净资产大小是衡量企业规模的一个重要数据，与净资产相关的两个重要指标为净资产收益率与每股净资产，这两个指标是较为常用的财务指标，也是我们分析上市公司自身情况的重要数据。每股净资产是用会计统计的 *** 计算出来的每股股票所包含的资产净值，它用公司的净资产除以总股本，得到的股份公司的每股净资产越高，则股东实际拥有的资产就越多。
净资产收益率也称市净率，是企业税后利润除以净资产得到的百分比率，它的主要作用在于可以衡量企业自有资本的运用效率，一般来说，在净资产数量相同的情况下，若一家企业的净资产收益率越高，则代表其盈利能力越强。净资产收益率弥补了每股收益的不足，当一家企业由于转股、送股致使其股本扩大，从而导致每股收益明显下降时，投资者若不加以注意，很可能会误认为企业的盈利能力出现了下降，其实不然，股本扩大时所出现的每股收益下降并不必然反映了企业的盈利能力下滑这一情况，当企业实施高送转分配方案时，一般来说其每股收益必然要出现下降，此时，我们通过该企业的净资产收益率就可以更好地了解企业盈利能力的变化情况。例如，某家企业的净资产收益率逐年提升，我们可以认为企业的自有资金利用效率在加大，这是企业盈利能力突出的表现，也是企业高效率运转的体现。在实盘操作中，我们应注意，过高的市净率与过低的市净率都是不健康的，过低的市净率说明企业的资本运作效率较低，这样的企业很可能正处于起步阶段或衰退阶段，过高的市净率虽然表明了企业的资本运行效率突出、多处于高速成长期，但是这种突出的运作效率能否维持下去或再度增长是令人质疑的，因而，这是风险的象征。一般来说，在财务理论中，3倍左右的市净率属于一个较为适中的数值。
以上我们简要介绍了几个体现上市公司盈利能力的财务指标，这几个指标可以帮助我们了解上市公司的盈利能力、股价估值状态等信息，这些信息是我们进行买卖决策不可或缺的信息，每一种财务指标都从不同侧面反映了上市公司在某一方面的情况，但要想全面了解上市公司的财务情况、盈利能力等信息，我们还要考察很多指标，基于篇幅所限，有兴趣的读者可以查阅财务报表方面的资料。
四：投资回收期计算公式例题
这道题应该还有第五年的数据，由于没有给完就自己举了例子，你可以按照这个思路算哈！
第三年的累计现金净流量：-297.7+200*（P/F，10%，3）=-297.7+200*0.751=-147.5
-1000+500/(1+10%)+300/(1+10%)^2+200/(1+10%)^3+200/(1+10%)^4=-10.658
